7 月 12 日，赛维时代科技股份有限公司（以下简称赛维时代）在深交所上市，证券代码为 301381，发行价为每股 20.45 元。根据腾讯自选股数据，赛维时代开盘股价为 30.18 元，上涨超 47.5%。收盘股价为 43.99 元，首日上涨 115.11%。

　　赛维时代成立于 2012 年，是典型的跨境电商卖家，销售额来源集中在 Amazon、eBay、wish 等第三方电商平台。不过，在 2016 年，赛维时代为顺应外部环境变化，开始向“品牌化”转型。

　　6 月 30 日最新递交的招股书显示，2022 年，赛维时代年营收约为 49.09 亿元，同比下降 11.78%。2022 年净利润为 1.85 亿元，同比下降 46.76%。

　　赛维时代的收入来源分为 2 类，占比超过 90% 占绝对大头的是商品销售收入，类目覆盖到服装配饰、百货家居、运动娱乐及数码汽摩，其中服装配饰营收占比最高。

　　根据招股书，赛维时代在报告期内（2020-2022 共 3 年）孵化了 63 个营收过千万元的自有品牌，其中家居服品牌 Ekouaer、男装品牌 Coofandy、内衣品牌 Avidlove、运动器材品牌 ANCHEER、百货家居品牌 Homdox 3 年内销售额破 10 亿元。

　　赛维时代另一项收入来自物流服务。依靠企业主营业务与物流服务商建立的长期稳定合作关系，赛维时代为跨境电商提供出口物流整体解决方案，算是一个顺手生意。也因此，这一服务收入的占比很小，2022 年营收占比为 2.93%。

　　如果按照销售渠道来看，赛维时代对 Amazon 的依赖较高。无论是店铺数量还是营收占比，Amazon 都是赛维时代最主要的销售渠道。招股书显示，2022 年，Amazon 的营收占比为 88.93%，连续 2 年上升，而自营网站的收入则连续 2 年下降。聚享游

　　2022 年，赛维时代的销售费用率为 56.17%，这意味着，赛维时代的销售额中有一半以上都用于支付平台抽佣、站内投广以及物流等费用。不过赛维时代主营的服装配饰、百货家居类目有较高的毛利率，很好地弥补了企业营销费用占比高的痛点，赛维时代的营业成本率+销售费用率的总和与同行竞对企业相差不大。

　　最后来看赛维时代所处的行业竞争情况。赛维时代在招股书中列出了几家竞对企业，包括安科创新、晨北科技、傲基科技、星徽股份、跨境通等。这些企业在业务模式上与赛维时代相似，都以跨境电商业务为主、且主要通过 Amazon 等第三方电商平台销售产品。不过几家企业所处类目却有较大不同。

　　安克创新、星徽股份（深圳市泽宝创新技术有限公司）、晨北科技、傲基科技都从 3C 产品起家。

　　根据财报，安克创新 2022 年营收 142.51 亿元，同比上升 13.33%，净利润为 11.43 亿元，同比增长 16.43%。安克创新是典型在 3C 浅海赛道不断深耕的企业，在通过技术建立竞争门槛上做得较好。以 Anker 为代表的是典型的依靠 Amazon 成长起来的品牌，不过近几年企业在品牌独立站及线下的收入上升趋势明显。

　　晨北科技则是以 3C 小家电为主营类目的企业，这类小家电的技术门槛似乎更低。晨北科技 2022 年年营收 4.9 亿美元，同比增长 8%，但 2022 年转为亏损，净利润同比下降 139.1%。

　　相较之下，赛维时代主要在做的服装配饰类目门槛准入更低，但利润空间更高。聚享游招股书显示，2022 年赛维时代商品销售毛利率为 67.19%，其中服饰配饰毛利率更高，达到 74.30%。而各渠道净利率则整体在 20% 上下，高于上述以 3C 为主营类目的竞对企业。

　　在这些以平台为主要销售渠道的传统跨境电商企业中，赛维时代因为聚焦的品类不同成了比较特殊的存在，不过赛道过卷、受第三方平台牵制大的问题也始终存在。