随着政策面支持力度的不断加大，房地产市场已逐渐进入企稳修复阶段，地产房屋交易逐步回暖，下游家具家电行业有望随之受益，特别是嵌入式厨电、卫浴以及其他整装智能家电等前置化产品需求或将稳步增长。

　　二级市场上，截止2月15日收盘，同花顺300033)家用电器指数今年以来涨幅达14.53%，远远跑赢沪深300指数。同花顺iFinD显示，截止今年一月末，家用电器行业陆股通持仓1518.38亿元，持仓比例达5.95%。

　　中原证券601375)指出，随着政策面支持力度的不断加大，房地产市场已逐渐进入企稳修复阶段，其中具有代表性的二手房景气指数，在 2023 年 1 月下旬升至 24 点，已超过 2022年最高水平。同月 17 日，全国住房和城乡建设工作会议提出，2023年要以增信心、防风险、促转型为主线，促进地产市场平稳健康发展，同时就“增加保障性租赁住房供给”、“支持刚性和改善性住房需求”等方面做出明确指示。另从春节期间找房热度来看，除一线%外，二线及以下城市找房热度增速达到6.3%，合计找房热度上涨 3.7%。基于地产房屋交易的逐步回暖，下游家具家电行业有望随之受益，特别是嵌入式厨电、卫浴以及其他整装智能家电等前置化产品需求或将稳步增长。

　　西部证券002673)指出，根据克尔瑞，2023年第6周（1.30-2.5）我国100个典型城市商品住宅成交量为4.7万套，聚享游较春节假期（1.23-1.29）环比上涨2倍多，整体恢复至22年11-12月周均成交水平。31个重点城市第6周平均开化率为51%，基本恢复至春节前水平，市场明显升温，政策效果初步显现，预计今年地产销售端迎来回升，将对家电形成较好拉动，白电、厨电板块受益。

　　德邦证券指出，基于长期角度的周期切换，房地产增长对GDP增长的贡献比例或存在下降的可能性，但竣工交付比例的修复甚至提升仍有较大空间，且过去投机性房产需求较高时，较高的空置率对拉动家电销售增长贡献有限，而竣工交付比例的增长、“房主不炒”的落实，将对家电销售增长产生实质性拉动作用。根据测算，预计23Q1-Q4的竣工面积增速分别为11%、39%、22%、14%，而家电销售通常滞后竣工面积增速2-3个季度，因此预计由地产竣工拉动的家电销售增长或将从23年3-4季度开始显现。

　　德邦证券进一步指出，2022年，可选属性较强、且具有一定地产后周期属性、又受到疫情封控无法装修等影响的家电和轻工板块，股价表现弱于大盘，且弱于其他大部分消费板块。随着疫情影响逐步解除，可选消费陆续修复，以及先前受到无法装修影响的需求延后集中释放，预计23年有望迎来家电等板块的较好投资机会。

　　同花顺iFinD显示，截至2月13日，45家家电行业上市公司发布2022年度业绩预告，其中奥马电器002668)、奥普家居、长虹美菱000521)、国光电器002045)等30家上市公司预计实现归母净利润同比增长，占比约达七成，有14家企业预计实现净利润翻倍，占比超三成。

　　具体来看，有34家公司预计实现盈利,3家扭亏为盈；5家亏损，3家由盈转亏。其中，银河电子002519)预计全年实现归母净利润1.9亿元至2.2亿元，同比增长1223.72%-1432.73%，增幅最大；久量股份预计2022年实现归属于上市公司股东的净利润亏损2000万元-3000万元，同比由盈转亏，同比上年减少340.01%-460.01%，净利润变动排行中居末位。

　　据证券日报报道，业绩高速增长的家电业上市公司大多集中在充电桩、家居、零部件等细分领域或新兴板块。例如，德业股份2022年净利润预计同比增加150.62%-167.91%，开拓的储能电池包产品成为亮点；国光电器预计净利润同比增长约300%-380%，原因之一为积极开拓汽车音响等新业务。

　　据南方财经，有家电行业观察人士分析，“在家电行业整体遭遇天花板后，企业为了寻求新发展空间进行跨界是可以理解的，除了新能源汽车、光伏行业以及预制菜赛道以外，还有家电企业进军生物制药、智慧城市、现代农业等领域，但跨界布局还是要顺势而为，部分新兴产业投入大、周期长，难以在短期形成规模化营收。在跨界的同时家电企业需要巩固自己的基本盘，需要通过技术、产品、场景、服务的升级，满足消费者多元化需求。聚享游”

　　中金公司指出，家电产业和上游电子、机械、装备制造关系密切，产业链公司拓展新能源、汽零、机器人300024)、VR等方向，部分企业取得很好效果。1H22，美的2B业务营收同比增长17%；德业发展逆变器；三花、盾安、莱克、德昌等发展汽零业务；创维数字000810)、国光的VR业务；创维集团、TCL电子的户用光伏；汉宇的谐波减速器，受市场关注。欧洲能源危机，热泵需求大增，暖通空调公司、燃气热水器公司涉及，受市场关注。海外暖通空调公司普遍上调全年指引。

　　德邦证券指出，展望2023年，我们认为家电板块有望迎来较大的投资机会，重点建议布局以下投资方向：

　　1）疫后线下客流+消费信心修复相关消费：扫地机景气度有望回升，线有望迎来拐点，建议关注科沃斯603486)+石头科技；及渗透率较低的新兴品类投影仪龙头极米科技；顺应高性价比情绪消费趋势、具备较强a的小熊电器002959)；顺应高端/颜值/品质消费、品牌效应凸显且平台化成效显现、外销改善弹性较大的新宝股份002705)，建议关注线下修复弹性较大且新兴品类属性高度符合需求趋势的倍轻松（健康养生）+萤石网络（老龄化）；顺应个性化/颜值消费趋势且组织架构调整成效显著的飞科电器603868)；建议关注线下占比较高、弹性较大的九阳股份002242)（新高层出任有望带来新变化）+苏泊尔002032)；建议关注顺应品质生活趋势且公司治理改善持续兑现的海信视像。

　　2）地产改善+估值修复，上半年的估值提振&下半年的基本面拐点：主要系厨电和白电品类，建议关注白电龙头海尔智家600690)（α优势显著，高端化+降本增效逻辑持续兑现）、美的集团000333)（多元化布局持续发力，新一轮改革成效有望显现）、海信家电000921)（公司治理改善持续兑现，且中央空调顺应消费升级趋势），及有望受益地产回暖、下沉市场仍有较大渗透率提升空间的厨电龙头火星人、亿田智能、老板电器002508)。

　　西部证券认为，布局低估值龙头与弹性品种。疫后消费复苏、地产政策发力，今年家电基本面将迎明显改善，建议重点布局低估值龙头与弹性品种。22年传统龙头业绩表现稳健，随着线下消费复苏、地产销售企稳回升，白电厨电有望迎来改善，龙头估值回升可期，推荐美的集团、海尔智家、老板电器；集成灶板块，今年地产销售回暖、线下销售恢复确定，集成灶板块具备较大修复弹性，推荐火星人、亿田智能；小厨电板块，传统品类需求逐步改善、行业恢复良性增长，竞争格局有望改善，推荐九阳股份、新宝股份、小熊电器；今年自清洁产品将拉动清洁电器行业景气回升，中长期来看，渗透率提升将驱动行业维持较好增速，推荐石头科技、科沃斯；智能投影成长性稀缺，随着疫情、芯片因素缓解，行业高景气可期，推荐极米科技，激光投影由高端向中端渗透，上游光机供应商率先受益，叠加车载业务逐步落地、影院业务盈利修复，推荐光峰科技688007)。